近畿大学での実施例
実験目的
①教育に配慮した実験 → 実験参加を通して、先物取引の仕組みを実践的に学ぶ
②板情報の開示が市場参加者の取引行動に及ぼす影響を、実験によって調べる
③実験条件を探索する
実験内容
ヒュ－マン・エージェントによる実験(2004年度)
①U-Martの教育利用(U-Mart新サーバーを使用)
②実施期間
・学習のための予備実験：4回(前期2回 + 後期2回)
・本実験4回(2004年10月7・14・21・28日)
③参加者：17名(3回生)
事前学習
・前期にU-Martを用いて学習のための実験
・課題の提出、取引ルールの確認・熟練等のために、2泊3日の夏季合宿。
合宿では、他者がどのような戦略で取引を行っていたのかを知り、取引戦略の理解が進んだ。
・後期には、予備実験を行った。
板寄せの時間を十分にとり、全員が注文を出して考える時間を取った。
実施方法
・被験者17名をA、Bそれぞれ9名と8名のグループに二分
・1回目：Aグループに開示、Bグループに非開示
・2回目：Aグループに非開示、Bグループに開示
・3回目：全員に開示
・4回目：全員に非開示
実施条件
・板寄せ回数：1日3回
・1回の板寄せ時間：20秒
・30日間の先物、90回分の板合わせ
・(20秒 × 3 + 20秒) × 30日 = 40分
・実時間：40分
価格推移例(実験2回目)
実現損益例(実験2回目)
板情報の開示と約定率
・エージェント別の約定率(約定回数 ÷ 注文枚数)
*縦軸：板情報有り、横軸：板情報無し
・約定枚数による約定率の場合
変動 自由度 分散 観測された分散比 F境界値(5%有意水準) 板情報の有無 0.134 1 0.134 7.177 4.149 誤差 0.597 32 0.019 合計 0.730 33 ・帰無仮説H0：各組の実験データは同じ母集団に属する。すなわち、板の開示は約定率に影響を与えない。
これに対して5%の有意水準で検定、得られた分散比は棄却粋。帰無仮説は棄却された。
実現損益
| h1 | h2 | h3 | h4 | h5 | h6 | h7 | h8 | h9 | h10 | |
| 板有り | 8,373,000 | -46.352,000 | -54,580,000 | -2,359,000 | -3,920,000 | -17,720,000 | -52,570,000 | -34,990,000 | 14,130,000 | -17,340,000 |
| 板無し | -2,167,000 | -31,299,000 | 108,485,000 | -98,782,000 | -1,090,000 | 6,500,000 | -86,370,000 | 4,380,000 | 17,886,000 | 9,100,000 |
| h11 | h12 | h13 | h14 | h15 | h16 | h17 | MA | 合計 | ||
| 板有り | 153,495,000 | -4,747,000 | -1,080,000 | 88,000 | 27,120,000 | -13,330,000 | 3,839,000 | 574,000 | -41,369,000 | |
| 板無し | 241,573,000 | 2,760,000 | 67,047,000 | -6,056,000 | -215,726,000 | 18,016,000 | 6,527,000 | 585,000 | 41,369,000 |
板情報の開示は実現損益にほとんど影響しない。
注文価格の決定
| 板情報のないとき、注文価格の決定にケイ線情報は役に立ったか。 | 板情報のあるとき、注文価格の決定にケイ線情報は役に立ったか。 |
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板情報があると、罫線情報の重要度は下がる
注文枚数の決定
| 板情報のないとき、注文枚数の決定にケイ線情報は役に立ったか。 | 板情報のあるとき、注文枚数の決定にケイ線情報は役に立ったか。 |
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板情報があると、罫線情報の重要度は下がる
板情報
| 板情報を参照できるとき、注文価格の決定に板情報は役に立ったか。 | 板情報を参照できるとき、注文枚数の決定に板線情報は役に立ったか。 |
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板情報は、注文枚数より注文価格の決定に影響する
習得度
| U-Mart実験に参加して、先物市場への理解は深まったか。 |  |